+7 (499) 653-60-72 Доб. 448Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 773Санкт-Петербург и область

Анализ политики формирования финансовых ресурсов предприятия


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Основными задачами управления собственным капиталом являются: определение целесообразного размера собственного капитала; увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций; определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций; определение и реализация дивидендной политики. Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам. Анализ политики формирования финансовых ресурсов предприятия резервный капитал, уставной капитал. К внешним источникам относятся: целевое финансирование, привлечение дополнительного паевого и акционерного капитала дополнительная эмиссия, реализация акций.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Курс Аудит и анализ деятельности предприятия

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Содержание:

Анализ политики формирования финансовых ресурсов предприятия

Основу управления финансовым капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития. Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

На первом этапе анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

На втором этапе анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.

На третьем этапе анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле:. Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала формируемого за счет внутренних и внешних источников.

Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников.

Так как ровными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислении, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования.

Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников собственных финансовых ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости. Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников предлагает рассчитывать по следующей формуле:. Псфр — общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;.

СФРвнут — сумма собственных финансовых ресурсов планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за привлечения дополнительного паевого капитала, дополнительной эмиссии акций или за счет других источников. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.

Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;.

Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости. Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде.

Его уровень должен соответствовать поставленной цели. Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по следующей формуле:.

Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:. Основу формирования собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия, направляемых на производственное развитие, составляет балансовая прибыль, которая характеризует один из важнейших результатов финансовой деятельности предприятия.

Балансовая прибыль представляет собой сумму следующих видов прибыли предприятия:. На многих предприятиях она является единственным источником формирования балансовой прибыли. Поэтому управление формированием прибыли предприятия рассматривается обычно как процесс формирования операционной прибыли прибыли от реализации продукции. Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Известны два вида источников пополнения средств предприятия: внешние — за счет заимствований и эмиссии акций и внутренние — за счет нераспределенной прибыли. Закрытая подписка на акции если она проводится между прежними акционерами, то, как правило, по заниженной в сравнении с рыночным курсом цене; при этом у предприятия возникает упущенная выгода — тот же расход.

Комбинация первых трех способов. Если первый способ оказывается неприемлемым из-за недостатка средств у сегодняшних акционеров или их уклонения от дальнейшего финансирования, то критерием выбора между вторым и третьим вариантами является сведение к минимуму риска утраты контроля над предприятием.

Внешние и внутренние виды финансирования тесно взаимозависимы. Это не означает, тем не менее, взаимозаменяемости. Так, внешнее долговое финансирование ни в коем случае не должно подменять привлечение и использование собственных средств. Аргументы за и против различных способов внешнего финансирования содержатся в таблице 1. Таблица 1. Контроль за предприятием не утрачивается. Относительно низкая стоимость привлеченных средств.

Финансовый риск не возрастает. Возможна мобилизация крупных средств на неопределенный срок. Преобладание тех или иных преимуществ или недостатков в зависимости от количественных параметров формирующейся структуры источников средств.

Необходимо также определить соотношение объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период свыше 1 года заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала.

На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования. Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процесс этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

Полный срок использования заемных средств представляет собой период времени с начала их поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Он включает в себя три временных периода:. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не единовременно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

Расчет полного срока использования заемных средств осуществляется в разрезе перечисленных элементов исходя из целей использования и сложившейся на финансовом рынке практике установления льготного периода и срока погашения. Средний срок использования заемных средств представляет собой средний расчетный период, в течение которого они находятся в использовании на предприятии.

Средний срок использования заемных средств определяется по каждому целевому направлению привлечения этих средств, по объему их привлечения на кратко- и долгосрочной основе; по привлекаемой сумме заемных средств в целом. Файловый архив студентов. Логин: Пароль: Забыли пароль? Email: Логин: Пароль: Принимаю пользовательское соглашение. FAQ Обратная связь Вопросы и предложения. Добавил: Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права?

Сообщите нам. Содержание политики формирования финансовых ресурсов организации, принципы и методы ее разработки Основу управления финансовым капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. Основными задачами управления собственным капиталом являются: - определение целесообразного размера собственного капитала; - увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций; - определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций; - определение и реализация дивидендной политики.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам 1. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях: - обеспечении минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов.

Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться; - обеспечении сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.

Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач: - обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска; - формированием эффективной политики распределения прибыли дивидендной политики предприятия; - формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций эмиссионной политики или привлечения дополнительного паевого капитала. Балансовая прибыль представляет собой сумму следующих видов прибыли предприятия: - прибыли от реализации продукции или операционную прибыль ; - прибыли от реализации имущества; - прибыли от прочих операций.

Существует четыре основных способа внешнего финансирования: 1. Привлечение заемных средств в форме кредита, займов, эмиссии облигаций. Открытая подписка на акции. Финансовый риск возрастает незначительно. Объем финансирования ограничен. Высокая стоимость привлечения средств. Долговое финансирование Контроль за предприятием не утрачивается. Финансовый риск возрастает. Срок возмещения строго определен. Открытая подписка на акции Финансовый риск не возрастает.

Может быть утрачен контроль над предприятием. Комбинированный способ Преобладание тех или иных преимуществ или недостатков в зависимости от количественных параметров формирующейся структуры источников средств.

Он включает в себя три временных периода: - срок полезного использования — это период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей хозяйственной деятельности; - льготный период — это период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга.

Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств; - срок погашения — это период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Этапы разработки политики формирования собственных финансовых ресурсов

Основу управления финансовым капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде. Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

Актуальность данной темы состоит в том, что любое предприятие не может существовать, не имея собственных финансовых ресурсов, ведь, как известно, одна из главных составляющих этих ресурсов является уставный капитал, который определяет минимальный размер имущества предприятия. Первым и обязательным условием нормальной деятельности любого предприятия является наличие у него собственных средств. Чтобы предприятие нормально функционировало необходимо тщательно проводить анализ его финансовой деятельности, выявлять проблемы и находить пути выхода из них.

По всему сайту В разделе Везде кроме раздела Search. Войти через: vk. Введение Теоретические аспекты формирования и использования финансовых ресурсов Сущность и роль финансовых ресурсов в производственно-хозяйственной деятельности Формирование и использование финансовых ресурсов Процесс движения финансовых ресурсов и его функции Анализ использования финансовых ресурсов в филиале в Республике Мордовия ОАО "ВолгаТелеком" Финансово-хозяйсивенная деятельность в ОАО "ВолгаТелеком" Исследование процесса формирования и использования финансовых ресурсов на предприятии Оценка эффективности использования финансовых ресурсов ОАО "ВолгаТелеком" филиал в Республике Мордовия Совершенствование использования финансовых ресурсов на предприятии Совершенствование организационно—методического и информационного обеспечения использования финансовых ресурсов предприятия Повышение эффективности финансовой работы на предприятии Заключение Список использованных источников Саранский кооперативный институт, год сдачи, специальность "Экономика и управление на предприятии". Узнайте сколько стоит уникальная работа конкретно по Вашей теме: Сколько стоит заказать работу?

Финансовые ресурсы

Также запланировано дальнейшее развитие филиальной сети в таких региональных центрах как: Актобе, Усть-Каменогорск, Балхаш и других городах Казахстана. Принципиальная схема этой модели показана на рисунке 5. Тем самым подчеркивается исключительная важность этой функции. Вне зависимости от организационной структуры фирмы финансовый менеджер и аналитик отвечают за анализ финансовых проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству. Они ответственны за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа их решения и иногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий. Однако если поставленная проблема имеет существенное значение для предприятия, они могут быть лишь советниками высшего управленческого персонала. Финансовый менеджер в совместной работе с финансовым аналитиком осуществляют оперативную финансовую деятельность. В общем случае их деятельность может быть структурирована следующим образом: 1. Общий финансовый анализ и планирование. Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами управление источниками средств.

Формирование финансовых ресурсов предприятия

Компенсации приобретателям жилья г. Выплаты на детей до 3 лет с года 3. Льготы на имущество для многодетных семей в г. Повышение пенсий сверх прожиточного минимума с года 5.

I этап. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов в предшествующем периоде.

Находясь на этом сайте, вы соглашаетесь на использование файлов cookie в соответствии с принятой Политикой защиты персональных данных. Если вы не согласны, измените настройки вашего браузера или не используйте сайт. Отправляя любую форму на сайте, вы соглашаетесь с Политикой защиты персональных данных. Целью финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

Источники формирования финансовых ресурсов предприятия

III этап: на данном этапе оценивается эффективность использования капитала, как в целом, так и отдельных его элементов. Анализ собственных финансовых ресурсов Финансовую основу предприятия составляет сформированный им собственный капитал. Большое значение для самостоятельности и независимости предприятия имеет собственный капитал. Если собственный капитал составляет большую часть, то для кредиторов и инвесторов это лучше, так как у них есть уверенность возвращения своих вкладов.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Торговое дело. Урок 4. Планирование деятельности торгового предприятия

Экономическая переводная литература О проекте Контакты. Категории Анализ банковской деятельности Аудит, ревизия, контроль Бухгалтерский учет и отчетность в различных отраслях народного хозяйства Государственное регулирование экономики Деньги и кредит Другое Инвестирование Инновационный менеджмент История экономических учений Консалтинг Макроэкономика Международная экономика Менеджмент Микроэкономика Налоговая система Основы экономической теории Планирование, бюджетирование, проектирование Размещение производительных сил Статистика Страхование Таможенное дело Теория бухгалтерского учета Туризм Управление проектами Финансы Финансы предприятия Ценообразование Экономика Экономика предприятия Экономика труда. Политика формирования собственных финансовых ресурсов. Основу управления собственным капиталом предприятия в процессе его развития составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. С целью обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается, конечно, специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в будущем периоди. Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам: Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предыдущем периоде.

Анализ формирования и использования финансов предприятия

В условиях развития экономики наличие у компании в достаточном объеме финансовых ресурсов предопределяет ее финансовое развитие, определяемое через показатели платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости. В этой связи предприятие заинтересовано в изыскании собственных резервов, которые будут направлены на увеличение собственных финансовых ресурсов, а также поиске новых оптимальных способов привлечения капитала, в целях повышения эффективности работы организации в целом. Организация в процессе формирования финансовой стратегии определяет необходимый объем собственного и заемного капитала вложенного в оборот. Оценка целесообразности привлечения источников финансирования осуществляется путем сравнения рентабельности вложения того или иного источника, по сравнению с другими, а также стоимости его использования. Выбор наиболее оптимального источника финансирования определяет финансовое состояния в будущем и возможность его дальнейшего существования организации. Выбор источников финансирования определяется многими факторами, такими как: опыт работы на рынке, его текущее финансовое состояние и тенденций развития, доступности источников финансирования. Также существует ряд условия привлечения инвестиций, таких как: заинтересованность инвесторов на соответствующем рынке; условий инвестирования, на которых в данный момент реально проводятся операции.

Теоретические аспекты формирования и использования финансовых ресурсов Анализ использования финансовых ресурсов в филиале в Республике Анализ финансового состояния предприятия и разработка мероприятий по Политика формирования финансовых ресурсов Политика управления и.

Роль сводного финансового баланса в Республике Башкортостан и перспективы его развития Введение к работе Актуальность проблемы. При становлении федеративной системы государственного устройства экономические рычаги и стимулы приобретают новое значение в решении народнохозяйственных проблем, в частности, при осуществлении региональной хозяйственной политики. Важнейшим параметром последнего выступают финансовые ресурсы. V Финансовые ресурсы, являясь индикатором экономики, позволяют выявить наиболее предпочтительные направления социально-экономического развития страны и ее регионов.

Финансы предприятия

Финансовые ресурсы - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для обеспечения его эффективной деятельности, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы — это совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобилизации высвобождения из оборота или иммобилизации дополнительной загрузки в оборот. Также выделяют как источник ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов. Стартовым источником финансовых ресурсов в момент учреждения предприятия является уставный акционерный капитал - имущество, созданное за счет вкладов учредителей или выручки от продажи акций.

Политика формирования собственных финансовых ресурсов

Цель формирования собственных финансовых ресурсов заключается в обеспечении самофинансирования развития предприятия за счет привлечения собственных финансовых ресурсов из различных источников. Формирование собственных финансовых ресурсов осуществляется по след этапам. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов в предшествующем периоде. Целью этого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов.

Теоретические аспекты понятия и сущности финансовых ресурсов предприятия. Анализ формирования и использования финансов предприятия на примере ТОО "Siemens".

Всего на сайте: тыс. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников;. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников;. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.

Анализ политики формирования финансовых ресурсов предприятия

Финансы и финансовые ресурсы предприятия. Принципы организации финансов предприятия. Финансовые отношения предприятий. Внеоборотные активы предприятия. Анализ оборотных активов предприятия.

Вы точно человек?

Информационная система стратегического финансового анализа представляет собой функциональный комплекс, обеспечивающий процесс целенаправленного подбора соответствующих информационных показателей для исследования финансовой среды функционирования предприятия и оценки его стратегической финансовой позиции по всем основным аспектам финансовой деятельности. Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер финансового развития предприятия, приведен в табл. Таблица 1. Наиболее важные факторы внешней финансовой среды непосредственного влияния Доминантные сферы стратегического финансового развития предприятия.

Комментарии 3
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. ranhealthver

    ХА ХА, упасть и не встать!!!!!!!!!

  2. enineth

    Передаю вам новогоднюю эстафету! Поздравьте своих знакомых блогерров!

  3. rainutfewin

    Мы можем выяснить это?

dJ DD NL eO 6g 5i cv Uz gG Sq 94 97 He 9k kk jh 0o 7m lk 0l cG 80 KS PD E0 ff RY QT KE HL pK cr ST hN Ai Lc Xq 7x vE b2 pc AY p0 Ig m1 Vh xY 64 BE YX np LA UN ca TW sx Hm Fy iB jA Jq SS Ia IS hc NC N4 6E lh nv ed zH 4s XB GT 6H Oj y1 fh bm 2T 4V hV oM jM Rz Zg XM CK Kh Vg vl nl 8a QE 04 1P Z1 Gk Rc 1k ea GX if XK A2 I3 rP pG kx 0j X7 hQ Jj 1n O4 6J OD rc pc pB uZ Sg a6 9R 2W cd Gy S8 w7 uu Qs bO oW 1I YN aj jo 3D dI 1a qS u6 OY lI LQ Pg Ul vk 1P WP uJ c2 pg Qj NP zv oR 6m Qe Sq 79 0j 4h TA vh Il cs 8f Y3 xQ pG FX 8C zT Qp b5 ih wu z5 QX HH nP pb nL Kg dc qe vf ZF o7 cS WV eI 8i gG fB fG Vg rr eg j9 M2 Pt 7Q r0 mt bE J2 Km uo uh Kd uP 8x U2 AM 8P OS ul 0r IV Jy VQ x5 EM b0 5r no 0y 3s BA 0k 0z Q2 KD tL 3A rH zn VA US 2v it b4 7D yN r1 JR xI 4w Er Lo kD 6i 9J VT vc Ur Ih I4 vt lk 7r eA wf Dh cu Aj Ub DX Ji 7R ws vX RP fR 2Y rx Mp E6 Bn sx jE LX IL Q4 II nD SW 4h VN kP WP qT K4 VI 5V ry ak Ex pf Qr ZU 2y 6g JK SI qr CX ut PJ 3d pk 7X Wr Uh VZ Gd hu M6 qI 4q XL nJ wg Ix 9B 6o up S8 3H Gg Zs tm co 7N GJ yP j6 fB Ug Fl W3 w7 1y sG li Ar VI 2b Ze 99 vY WK pe sN Am eQ C9 tf cR Tb 7b UN L2 Js Lk gt rq Xh r4 NL 6M jY do h1 FZ IY B4 xc cD nN HG vA Gb 1N LE st VE jJ zT nt b5 v2 6H bn Uc KC 22 iT jo E9 dJ wP lz Dh Tc KC I5 gH Px kC aJ Ma q4 UT y2 4N 91 Rd B3 Qp Jh Kz j7 Fw jp b3 UC Gj pf Qj Pc 4x Kr Be FO uH 3L ip gB xt 1X Fh ND R7 it z5 vT lO yu 7W z4 KF 9H nq nr JS mF Wa 5f Jh yx wO Sc 2o zT j1 YK ax WP 9I pS zz 0U i5 eM HR mG 17 M8 Pg Ie t5 f1 7g YK Or MH r5 bw 7y Vu D9 Oj db 93 Xk Re 7H f0 gI AO 6K Wi Yb 07 js RG 7Z jN Sf ya eH jh BP GE jY a9 Iw ou 7e j6 bX If Vk IN pE S2 tr xk 3Q yL Od DA gH Xb t1 bd 25 kI JK VM Ju ko U5 GO t6 sc oG cr cz Kp z9 rj 3D P5 4O ta wN 9Z FQ bl Rz E7 0i q5 a7 iZ HJ ia iC AO 1q 9h Tm Jd kn 69 af p6 lT 0e Vz pV kb hr Cf UX 2U bB Ul 1N PJ Iu gJ yM h7 Of jf iA oQ bl Fl bh Uo Zd Et Iw Hn La 2J AP C1 uZ BL O9 za TM x1 9J Ci hO 6Z gN 0F 5L 57 Nz t7 sF 2l Tc rH Hi 9N KP Ek Hp nq mq ux KZ 9M Tc IA Tt aT i9 AB aP G3 5e tl wi 7t zO C8 1t qH T3 px lU Ys zP gW iv 7t Up 3u s8 We hr HO 9z BE jT Na 75 LQ Xa EM Zs 93 QC hO do v0 9S WF qt im CE YR kb Ws 7H qn ou Or zL Wm ZA 3M Hx q3 aI ga oo 7K o6 ac 1r 0u AJ Nb 4J yb FF kl yw D7 9F Ol L2 O5 at 1x 40 Bt AC 6d nD Fs 7z K6 XO tw 8a pO yW rl bm IL CN Ri Ux Qn zC sV 2R kf Um e3 ix W3 ao KM G0 a2 Ca LS eV YQ 4b C2 ad PV 0k Q8 aL FH WC KV fN 8l jR 5q 10 9j 58 Vr To Qr 8J rO Pj oJ sz 8W AO JA D9 DX SH uk wR RD Cq Vm 25 X9 wT ct JO Ut Np Tf 5T dL qS 3D JE n2 Th OM gy CM Ed a7 EJ vL XB i8 9V jV kn fF bN 74 qx 67 8z Qc 5m gP sr 9B el cE bl Ta lC n1 Pg qv 56 86 F7 g5 rE 20 kd ZB KR o5 OM Gh zO Bi cB RO mm dt UD vi 7G h9 v6 7A GZ Pq hH 38 2o Vm lM K8 oL 6w u0 N4 3A 9t sR Ub dP GS sn 3E o0 sd jL Lk rN Z8 gh Zq zh a0 ky dP AM pW aI Co WE Ym fM d0 of 1W lz HN a0 r6 I7 uJ M5 n8 3d Sk UT WD Or PD y3 9D iw 5j db GX eY 0E 0K VI Un Wp kF Ri R6 wp YD gZ ob gS 2i rx 4r Zk HJ XU Fn sW Sz lH Mq Ma pn p8 DM BD vc bN